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跨十年中國(guó)車企市值TOP10:那些新的、舊的、消失的車企

跨十年中國(guó)車企市值TOP10
2020-12-31 11:34 來(lái)源: 編輯:搜狐 瀏覽量:0

二零二零年有太多關(guān)鍵詞,我們希望將“價(jià)值”作為汽車產(chǎn)業(yè)的年末落點(diǎn)。

即便尚有爭(zhēng)論,2020年也仍被很多人稱為“智能電動(dòng)汽車元年”。元年,也通常意味著新的開始。

這一年,我們關(guān)心汽車人:他們過得怎么樣,有哪些境遇和變化?我們觀察業(yè)內(nèi)公司:有在很差的年份也能過得風(fēng)生水起的少數(shù)者,也有被浪潮推著走得并不容易的大多數(shù)。我們也記錄一些變化:被打破的市場(chǎng)格局、新的消費(fèi)認(rèn)知、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)、核心技術(shù)的爭(zhēng)奪、財(cái)富流動(dòng)與政策導(dǎo)向的影響等等。

巨變之下,應(yīng)對(duì)“大起大落”的方式之一,是回歸本質(zhì),做最重要的事情:去練基本功,不只用PPT說故事;去創(chuàng)造價(jià)值,而不只是資本價(jià)值。那些踏實(shí)、勤奮,肯花時(shí)間修煉內(nèi)功,有正向價(jià)值觀的公司和人,都值得更多的尊重。他們?cè)?020年用事實(shí)證明了尊重時(shí)間、尊重經(jīng)營(yíng)的價(jià)值。

于此,汽車營(yíng)造社策劃《 2020年末特輯:價(jià)值回歸 》。此為第二集:2010-2020 年中最具價(jià)值的汽車公司,與其中的三種角色。

從2010年到2020年,是中國(guó)汽車市場(chǎng)年銷量從1800萬(wàn)輛到2800萬(wàn)輛的十年,也是中國(guó)汽車企業(yè)從快速成長(zhǎng)期到成熟期、轉(zhuǎn)型期、變革期的十年。1000萬(wàn)增量的背后,記錄了中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)跨越十年的發(fā)展印記。

2020年末,搜狐汽車 · 汽車咖啡館梳理了中國(guó)二十余家在A股、港股和美股上市的車企市值數(shù)據(jù),整理出2010-2020年中國(guó)車企市值TOP10。通過這一榜單,我們發(fā)現(xiàn):

一、新能源車企市值在2020年集體飆升,刷新整個(gè)榜單排行。多年來(lái)占據(jù)市值首位的上汽集團(tuán),市值被比亞迪、蔚來(lái)汽車先后超越。今年年中赴美IPO的小鵬汽車、理想汽車,和8月才從“恒大健康”更名而來(lái)的恒大汽車,也都強(qiáng)勢(shì)上榜刷臉;

二、市值規(guī)模達(dá)千億的車企,從2010年僅上汽集團(tuán)、比亞迪兩家,到本年度12月,已有10家,這也意味著市值TOP10企業(yè)都已跨入千億級(jí)行列。

已經(jīng)在內(nèi)地和香港市場(chǎng)同時(shí)上市的三家中國(guó)車企,比亞迪、長(zhǎng)城汽車和廣汽集團(tuán),前兩家的A股和H股市值都達(dá)到了千億級(jí)規(guī)模;

國(guó)內(nèi)車企市值TOP10(至2020年12月1日)

三、國(guó)有性質(zhì)的車企數(shù)量占比明顯下降。十一年前,市值頭部企業(yè)基本被國(guó)有背景的企業(yè)占據(jù),比如2010年初,在榜的民營(yíng)車企僅比亞迪、吉利汽車和長(zhǎng)城汽車三家。至今年12月,位置已然發(fā)生對(duì)調(diào),前十中民營(yíng)企業(yè)已占七個(gè)席位,國(guó)有企業(yè)僅上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車和廣汽集團(tuán);

四、一度在榜的企業(yè),超過5家已經(jīng)邊緣化甚至破產(chǎn)退市。例如海馬汽車、力帆股份、眾泰汽車和一汽夏利(參數(shù)|圖片),都接近或已經(jīng)離場(chǎng)。

舊的面孔或多或少消失,新的面孔不斷出現(xiàn)。這一時(shí)間跨度超過十年的榜單所顯示的三種不同的面孔,也映射出汽車企業(yè)在10年代至20年代開端的不同角色。

| 新面孔:跑贏窗口期的少數(shù)新創(chuàng)企業(yè)

與特斯拉在2020年所講的市值故事相似,蔚來(lái)、理想、小鵬,這三家美股上市的本土新勢(shì)力企業(yè),也都因其瘋狂的漲勢(shì),成為今年這場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)新能源車板塊投資熱潮中的焦點(diǎn)。

截至今年12月1日,蔚來(lái)汽車在全球車企市值中排名第7、小鵬汽車第14、理想汽車第18;在中國(guó)車企中,蔚來(lái)汽車、小鵬汽車和理想汽車的市值高居第2、第5和za第6名。

從上市到?jīng)_頂國(guó)內(nèi)車企市值冠軍,蔚來(lái)汽車只用了兩年多時(shí)間。今年7、8月先后上市的理想汽車和小鵬汽車,進(jìn)入這份榜單所走的路程更短。

更瘋狂的是跨界造車的恒大汽車,僅在8月3日其旗下恒馳品牌宣布發(fā)布6款新車消息的第二日,市值超越比亞迪、成為國(guó)內(nèi)市值最高的車企。

市值狂奔的另一邊,是不斷的質(zhì)疑聲。多有觀點(diǎn)認(rèn)為,以蔚來(lái)為代表的新勢(shì)力企業(yè)股價(jià)集體走高,主要是受特斯拉和新能源車板塊的帶動(dòng),其估值泡沫較大。

是泡沫還是趨勢(shì)?一年之前,新勢(shì)力企業(yè)還是完全不同的關(guān)鍵詞。光是今年,前途、綠馳、拜騰、博郡、賽麟和長(zhǎng)江汽車相繼爆雷,資金緊張、降薪裁員、高管出走、破產(chǎn)清算,成為新勢(shì)力企業(yè)2020年留給行業(yè)普遍的第一印象。蔚來(lái)、理想和小鵬的日子也并不好過,但作為在用戶服務(wù)、品牌調(diào)性和自動(dòng)駕駛技術(shù)等領(lǐng)域樹起自有標(biāo)簽的頭部新勢(shì)力企業(yè),這幾家整合多方資源邁過了“生死線”,成為獲得資本青睞的少數(shù)者。

從當(dāng)前業(yè)績(jī)上看,新勢(shì)力企業(yè)的表現(xiàn)確實(shí)有所好轉(zhuǎn),交付量屢創(chuàng)新高,毛利率也獲得改善。雖然在絕對(duì)值上,三家均未實(shí)現(xiàn)盈利,銷量最好的蔚來(lái),今年前11月累計(jì)交付量也僅為3.67萬(wàn)輛,仍是主流傳統(tǒng)車企的零頭。

不過,市值并不等同于價(jià)值,而是體現(xiàn)投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)期。11月底以來(lái),幾家新勢(shì)力企業(yè)的股價(jià)回調(diào)明顯,小鵬汽車、理想汽車股價(jià)較高點(diǎn)已經(jīng)分別跌去近45%和近40%。特別是至今尚無(wú)量產(chǎn)車作支撐的恒大汽車,8月來(lái)已經(jīng)經(jīng)歷兩次較大幅度回調(diào),股價(jià)較高點(diǎn)跌幅最高達(dá)59%。

市場(chǎng)熱度終會(huì)回歸理性,新勢(shì)力企業(yè)也還有很長(zhǎng)的路要走。

| 消失的面孔:明星企業(yè)是如何掉隊(duì)的

新面孔的出現(xiàn),也就意味著一些老面孔的消失。

2020年,人們感嘆一些東西的消逝,一代“國(guó)民神車”夏利被掏空后“賤賣”,力帆股份業(yè)績(jī)暴雷、瀕臨破產(chǎn),與其背后“重慶摩幫”的集體式微。

2020年,人們也見證弱勢(shì)企業(yè)在市場(chǎng)調(diào)整期的艱難,ST海馬靠“賣房”這一副業(yè)艱難保殼,華晨集團(tuán)陷入債務(wù)漩渦、進(jìn)入破產(chǎn)重整,眾泰汽車也早已債務(wù)壓頂、命懸一線。

如果將時(shí)間撥轉(zhuǎn)回十一年前,單從市值來(lái)看,前后的對(duì)比無(wú)一不令人唏噓:一汽夏利、一汽轎車市值曾在10年代初穩(wěn)居前十,后者最高排至第四位;眾泰汽車、海馬汽車和力帆股份也曾現(xiàn)身TOP10榜單。

企業(yè)從創(chuàng)業(yè)走向輝煌、再到衰落,產(chǎn)品從炙手可熱、到被市場(chǎng)淘汰,除了是自然的生命周期,也是本土汽車市場(chǎng)加速洗牌出清的寫照。

整體來(lái)看,在中國(guó)車市高速發(fā)展期發(fā)展起來(lái)的汽車企業(yè),最后掉隊(duì)被邊緣化的,普遍具備幾大共性:產(chǎn)品線老化、正向研發(fā)能力不足、品牌力勢(shì)弱、核心競(jìng)爭(zhēng)力缺乏與轉(zhuǎn)型不及時(shí)。

依賴逆向研發(fā)的眾泰汽車,產(chǎn)品不乏保時(shí)捷、大眾和捷豹路虎等品牌車型的影子,在巔峰期的2016年,銷量一度突破30萬(wàn)輛,但“拿來(lái)主義”哲學(xué)下的成功并未維持多久,2017年后銷量便一路下滑。

再比如,華晨集團(tuán)陷入困局的一大緣由,正是長(zhǎng)期重度依賴合資品牌華晨寶馬,自主品牌業(yè)務(wù)過于薄弱;夏利和力帆從“高光時(shí)刻”逐漸掉隊(duì),也同樣在于產(chǎn)品老舊、研發(fā)羸弱。

時(shí)間轉(zhuǎn)回現(xiàn)在,行業(yè)新一輪淘汰賽早已開啟。長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮曾預(yù)言,中國(guó)車企將只剩五六家,而就在今年前10個(gè)月,已經(jīng)有20個(gè)乘用車車品牌消失。

下一個(gè)消失的會(huì)是誰(shuí)?

| 老面孔:重新定義護(hù)城河

我們當(dāng)下所熟知的集團(tuán)性企業(yè),在過去十年間市值格局也發(fā)生不小的變動(dòng)。

十年來(lái),市值TOP3的車企中,上汽集團(tuán)整體維持第一。而亞、季軍的位置一直保持爭(zhēng)奪之勢(shì),15年之前東風(fēng)集團(tuán)、比亞迪和長(zhǎng)城汽車你追我趕,后廣汽集團(tuán)取代東風(fēng)入場(chǎng),發(fā)展至17年年中,吉利汽車擠下長(zhǎng)城汽車加入混戰(zhàn)。

更大的變化發(fā)生在2020年下半年。7月10日,比亞迪報(bào)收89元(參數(shù)|圖片)/股,以2253億元的市值、超越上汽集團(tuán)的2212億元,成為中國(guó)市值最高的車企;10月,比亞迪股票繼續(xù)高歌猛進(jìn),市值突破4000億元。

新四化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)之下,中國(guó)的集團(tuán)型汽車巨頭也從觀望轉(zhuǎn)向行動(dòng)。

2020年,高端純電動(dòng)新品牌扎堆推出:東風(fēng)的嵐圖、吉利高端品牌領(lǐng)克的ZERO、北汽的ARCFOX,廣汽從產(chǎn)品序列升級(jí)為新品牌的埃安,上汽聯(lián)合阿里巴巴推出的智己汽車,長(zhǎng)安汽車聯(lián)合華為、寧德時(shí)代即將推出的新品牌等,老牌集團(tuán)型車企都試圖在這場(chǎng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型中占據(jù)一席之地。

資本層面也不乏動(dòng)作。除了新創(chuàng)車企,不止一家老牌傳統(tǒng)車企也在今年表現(xiàn)出融資需求,比如宣布回歸創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng),以及即將登陸科創(chuàng)板成為“科創(chuàng)板汽車第一股”的吉利。值得一提的是,這兩家車企IPO募集資金的計(jì)劃用途大致相同,除了東風(fēng)還將用于全新品牌高端新能源乘用車外,兩家都計(jì)劃將資金主要用于新車型產(chǎn)品研發(fā)及前瞻性技術(shù)研發(fā)等項(xiàng)目。

傳統(tǒng)車企的努力已經(jīng)或多或少體現(xiàn)在市值層面。今年下半年,長(zhǎng)城汽車和長(zhǎng)安汽車的市值漲勢(shì)迅猛。截至12月30日收盤,長(zhǎng)城汽車A股總市值已達(dá)3411.62億元,較年初增長(zhǎng)超三倍;長(zhǎng)安汽車總市值1154.74億元,較年初增長(zhǎng)近1.5倍。

不過,在下一個(gè)十年中,這些老牌車企巨頭能否或繼續(xù)穩(wěn)固或重新奪回在資本市場(chǎng)的地位?這取決于未來(lái)十年,汽車企業(yè)的護(hù)城河究竟是什么。

【榜單說明】

1、數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice客戶端;

2、因A股上市車企占較大比重,對(duì)于A+H兩地上市的企業(yè),優(yōu)先參考其A股市值

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